Modeling Asset Returns : A Comparison of Theoretical and Empirical Models


Lüders, Erik ; Schröder, Michael


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/112
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-1129
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2004
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > Zentrum für Europ. Wirtschaftsforschung (ZEW)
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: G12 G15 C22 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): Anlagepolitik
Abstract: This paper presents and compares several time-series models for returns of broad-based stock indices. These models nest a nonlinear asymetric GARCH (NGARCH) model as a special case. Some of these models are empirically motivated ad-hoc specifications others are derived from a representative investor economy with HARA-utility and some are behavioral, i.e. are based on recent findings in behavioral finance. To compare these models we use the inflation adjusted MSCI total return indices of 5 large economies, USA, United Kingdom, Germany, France and Japan. The empirical results show that although the pure NGARCH model performs well, the estimation for two indices could be significantly improved by an extension which follows from the representative investor model with HARA-utility.
Zusätzliche Informationen:

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Lüders, Erik und Schröder, Michael (2004) Modeling Asset Returns : A Comparison of Theoretical and Empirical Models. [Arbeitspapier]
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