The Birth of German Biotechnology Industry : Did Venture Capital run the Show?


Champenois, Claire ; Engel, Dirk ; Heneric, Oliver


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/118
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-1189
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2004
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: None
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > ZEW - Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: L21 L6 G32 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): Deutschland , Biotechnologische Industrie
Abstract: The goal of this paper is to point out the role played by private equity investors (venture-capital companies an corporate investors) in the emergence of a new biotechnology industry in Germany in the second half of the 90's. This analysis takes into account the different business models and business fields to be found in the biotechnology industry. Based on theoretical arguments, a great relevance of VC-companies in financing young innovative biotechnology firms developing health care applications and technology platforms is expected, whereas corporate investors like pharmaceutical and chemical industries should play a more important role in financing supplier companies. Corporate investors are also expected to be significantly present in the equity financing of health care biotechnology companies. Empirical results from descriptive and multivariate analysis confirm all hypotheses but on: surprisingly, corporate investors invested only marginally in the equity funding of biotechnology firms developing new health care products or services.
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