Are Credit Ratings Valuable Information?


Czarnitzki, Dirk ; Kraft, Kornelius


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/125
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-1253
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2004
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > Zentrum für Europ. Wirtschaftsforschung (ZEW)
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: C25 G33 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): Deutschland , Betrieb , Kreditgewährung , Kreditwürdigkeit
Abstract: Credit ratings are commonly used by lenders to assess the default risk, because every credit is connected with a possible loss. If the probability of a default is above a certain threshold, a credit will not be provided. The purpose of this paper is to test whether credit ratings contribute valuable information on the creditworthiness of firms. Employing a large sample of Western German manufacturing firms, we investigate loan defaults. First, we estimate Probit models with publicly available information. Subsequently, we additionally use a credit rating and show that it contributes significantly to the regression fit. However, the publicly available information has an independent effect aside of the ratings. Simple calculations demonstrate that the interest rate has to increase significantly to compensate for a possible loss in case of default, if a firm has a weak rating.
Zusätzliche Informationen:

Das Dokument wird vom Publikationsserver der Universitätsibliothek Mannheim bereitgestellt.




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Czarnitzki, Dirk und Kraft, Kornelius (2004) Are Credit Ratings Valuable Information? [Arbeitspapier]
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