China’s Exchange Rate Appreciation in the Light of the Earlier Japanese Experience


McKinnon, Ronald


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/1359
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-13593
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2006
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > Zentrum für Europ. Wirtschaftsforschung (ZEW)
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: F31 F33 F42 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): China , Japan , Wechselkurs , Deflation
Abstract: For creditor countries on the periphery of the dollar standard such as China with current account surpluses, foreign mercantile pressure to appreciate their currencies and become more flexible is misplaced. Just the expectation of variable exchange appreciation seriously disrupts the natural tendency for wage growth to balance productivity growth and thus worsens the (incipient) deflation that China now faces. It could create a zero-interest liquidity trap in financial markets that leaves the central bank helpless to combat future deflation arising out of actual currency appreciation, as with the earlier experience of Japan. Exchange rate appreciation, or the threat of it, causes macroeconomic distress without having any predictable effect on the trade surpluses of creditor economies.
Zusätzliche Informationen:

Das Dokument wird vom Publikationsserver der Universitätsibliothek Mannheim bereitgestellt.




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McKinnon, Ronald (2006) China’s Exchange Rate Appreciation in the Light of the Earlier Japanese Experience. [Arbeitspapier]
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