Market Discipline and the Use of Government Bonds as Collateral in the EMU


Ullrich, Katrin


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/1370
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-13708
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2006
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > Zentrum für Europ. Wirtschaftsforschung (ZEW)
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: E51 G12 H63 E52 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): European Mineralogical Union , Europäische Union / Stabilitätspakt , Kreditmarkt
Abstract: The confidence that financial markets are able to discipline the debt behaviour of governments is not very high. Therefore, the Stability and Growth Pact has been implemented as an institutional constraint to substitute for the market mechanism. With the weakening of the Pact, market discipline could gain importance again. To strengthen market discipline, reasons for its failure in the euro area have to be analysed. One possible reason could be that the European Central Bank accepts all European government bonds without distinction in its monetary policy auctions as collateral. This could provide the financial market with a signal that these government securities are equally (non-)risky and that a differentiation with respect to risk premia is not needed.
Zusätzliche Informationen:

Das Dokument wird vom Publikationsserver der Universitätsbibliothek Mannheim bereitgestellt.




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Ullrich, Katrin (2006) Market Discipline and the Use of Government Bonds as Collateral in the EMU. [Arbeitspapier]
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