The Impact of Thin-Capitalization Rules on Multinationals’ Financing and Investment Decisions


Buettner, Thiess ; Overesch, Michael ; Schreiber, Ulrich ; Wamser, Georg


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URL: https://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/1452
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-14529
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2006
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: ZEW discussion papers
Band: 06-068
Ort der Veröffentlichung: Mannheim
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > Zentrum für Europ. Wirtschaftsforschung (ZEW)
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: H25 H26 G32 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): Körperschaftsteuer , Unterkapitalisierung , Multinationales Unternehmen , Einfluss
Freie Schlagwörter (Englisch): Corporate Income Tax , Multinationals , Leverage , Thin-Capitalization Rules , Firm-Level Data
Abstract: This paper analyzes the role of Thin-Capitalization rules for capital structure choice and investment decisions of multinationals. A theoretical analysis shows that the imposition of such rules tends to affect not only the leverage and the level of investment but also their tax-sensitivity. An empirical investigation of leverage and investment reported for affiliates of German multinationals in 24 countries in the period between 1996 and 2004 offers some support for the theoretical predictions. While Thin-Capitalization rules are found to be effective in restricting debt finance, investment is found to be more sensitive to taxes if debt finance is restricted.
Zusätzliche Informationen:

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Buettner, Thiess und Overesch, Michael und Schreiber, Ulrich und Wamser, Georg (2006) The Impact of Thin-Capitalization Rules on Multinationals’ Financing and Investment Decisions. Mannheim [Arbeitspapier]
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