Die Hedge-Effizienz des Bobl-Futures für Jumbo-Pfandbriefe


Bühler, Wolfgang ; Düllmann, Klaus


Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 1997
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: Working papers / Lehrstuhl für Finanzierung, Universität Mannheim
Band: 97-9
Ort der Veröffentlichung: Mannheim
Sprache der Veröffentlichung: Deutsch
Einrichtung: Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL u. Finanzierung (Bühler Em)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Abstract: German 'Pfandbriefe', issued by German Mortgage Banks and backed by loans to the public sector or first mortgages, inhabit a huge volume of outstanding issues which contrasts sharply with a lack of adequate hedging instruments. The invention of a 'Pfandbrief' Future will attract new investors to this important segment of the German bond market and further enhance liquidity. Our research focusses on the hedging performance of a simulated Future contract. In a quantitative study we investigate first how well an already existing Future on mid-term German government bonds (socalled 'Bundesobligationen') is suited for hedging 'Pfandbrief' portfolios. The exact specification of a Future contract on German Pfandbriefe is still a matter of discussion between experts which has forced us to make judicious assumptions about its design. This enables us to simulate Future prices and compare its hedging quality for 'Pfandbriefe' with that of the Future on 'Bundesobligationen'. Simulation results which indicate a superior hedging performance of the new Future contract may provide a crucial argument in favour of launching the new product.

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Bühler, Wolfgang und Düllmann, Klaus (1997) Die Hedge-Effizienz des Bobl-Futures für Jumbo-Pfandbriefe. Mannheim [Arbeitspapier]



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