Overreaction and investment choices : an experimental analysis


Biais, Bruno ; Nosic, Alen ; Weber, Martin


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/2490
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-24907
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2009
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > Sonstige - Fakultät für Betriebswirtschaftslehre
MADOC-Schriftenreihe: Lehrstuhl für ABWL, Finanzwirtschaft, insb. Bankbetriebslehre (Weber) > Working Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: G1 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): Portfoliomanagement , Überreaktionseffekt , Experiment
Freie Schlagwörter (Englisch): overreaction , underreaction , overconfidence , portfolio performance , portfolio risk
Abstract: We study the degree of overreaction and the relation of overreaction and psychological biases as well as financial consequences of overreaction in a controlled experimental setting with 104 participants. The majority of participants tend to overreact, however, the degree of overreaction is heterogeneous. A few subjects even underreact. We also measure the overconfidence of the participants with a miscalibration scale. In line with theoretical predictions we find that more overconfident subjects overreact more. We also find that overreaction is associated with higher levels of risk taking after good signals and lower levels of risk taking after bad signals. Finally, overreaction harms portfolio efficiency, as measured by the Sharpe ratio.
Zusätzliche Informationen: Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract

Das Dokument wird vom Publikationsserver der Universitätsbibliothek Mannheim bereitgestellt.




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Biais, Bruno und Nosic, Alen und Weber, Martin (2009) Overreaction and investment choices : an experimental analysis. [Arbeitspapier]
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