Discrete-time approximations of the Holmström-Milgrom Brownian-motion model of intertemporal incentive provision


Hellwig, Martin ; Schmidt, Klaus M.


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URL: https://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/2884
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-28849
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 1998
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: Rationalitätskonzepte, Entscheidungsverhalten und ökonomische Modellierung
Band: 98-06
Ort der Veröffentlichung: Mannheim
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre > Sonstige - Fakultät für Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre
MADOC-Schriftenreihe: Sonderforschungsbereich 504 > Rationalitätskonzepte, Entscheidungsverhalten und ökonomische Modellierung (Laufzeit 1997 - 2008)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: J33 D82 C61 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): Agency-Theorie , Anreizsystem , Intertemporale Allokation , Stochastischer Prozess
Freie Schlagwörter (Englisch): Principal-agent problems , linear incentive schemes , intertemporal incentive provision , Brownian motion
Abstract: This paper studies the relation between multi-period discrete-time and continuous-time principal-agent models. We explicitly derive the continuous-time model as a limit of discrete-time models with ever shorter periods and show that the optimal incentive scheme in the continuous model, which is linear in accounts, can be approximated by a sequence of optimal incentive schemes in the discrete models. For a variant of the discrete-time model in which the principal observes only total profits at the end of the last period and where the agent can destroy profits unnoticed we show, that if the length of each period is sufficiently small, then an incentive scheme that is linear in total profits is approximately optimal.
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Hellwig, Martin und Schmidt, Klaus M. (1998) Discrete-time approximations of the Holmström-Milgrom Brownian-motion model of intertemporal incentive provision. Mannheim [Arbeitspapier]
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