The first-best sharing rule in the continuous-time principal-agent problem with exponential utility


Müller, Holger M.


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/2887
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-28874
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 1997
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: None
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre > Sonstige - Fakultät für Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre
MADOC-Schriftenreihe: Sonderforschungsbereich 504 > Rationalitätskonzepte, Entscheidungsverhalten und ökonomische Modellierung (Laufzeit 1997 - 2008)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Normierte Schlagwörter (SWD): Agency-Theorie , Anreizsystem , Theorie
Abstract: The continuous-time principal-agent model with exponential utility developed by Holmström and Milgrom (1987) admits a simple closed-form solution: The second-best sharing rule is a linear function of aggregated output. Here, we show that the first-best sharing rule is also linear in aggregated output. The result follows immediately from the separability of the problem and the fact that principal and agent both have CARA utility.
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