Asset Prices and Alternative Characterizations of the Pricing Kernel


Lüders, Erik


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/434
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-4348
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2002
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > Zentrum für Europ. Wirtschaftsforschung (ZEW)
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: G12 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): Preisgleichgewicht , Investor
Abstract: In a continuous-time representative investor economy with an exogenously given information process, asset prices are derived for alternative characterizations of the pricing kernel. In addition to the characterization of forward prices in a general representative investor economy a detailed analysis of forward prices for the HARA-class is given. In particular, analytical and numerical solutions of forward prices are derived for a representative investor with non-constant relative risk aversion. The derived asset prices are consistent with empirically well documented characteristics as mean reversion and random volatility. Hence, they are viable alternatives to the geometric Brownian motion.
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Lüders, Erik (2002) Asset Prices and Alternative Characterizations of the Pricing Kernel. [Arbeitspapier]
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