A Mean Variance King? Creation and Resolution of Uncertainty Under the Employment Report’s Reign


Hautsch, Nikolaus ; Hess, Dieter


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/456
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-4565
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2001
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > Zentrum für Europ. Wirtschaftsforschung (ZEW)
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: G14 E44 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): USA , Preisgleichgewicht , Warenwirtschaftssystem
Abstract: This paper delineates the simultaneous impact of non-anticipated information on first and second moments of the intraday price process by including appropriate variables accounting for the news flow into both the mean and the variance function. This allows us to differentiate between the consistent price reaction to surprising news and traders' uncertainty about the precise price impact of this information. Analyzing the US employment report, we find that headline information is almost instantaneously incorporated into T-bond futures prices. Nevertheless, large surprises create considerable uncertainty, in particular 'bad' news. In contrast, if surprises in related headlines cross-validate each other, less room for differences of opinion is left, and hence volatility is decreased.
Zusätzliche Informationen:

Das Dokument wird vom Publikationsserver der Universitätsbibliothek Mannheim bereitgestellt.




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Hautsch, Nikolaus und Hess, Dieter (2001) A Mean Variance King? Creation and Resolution of Uncertainty Under the Employment Report’s Reign. [Arbeitspapier]
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