How do investors' expectations drive asset prices?


Lüders, Erik ; Peisl, Bernhard


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/499
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-4997
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2001
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > Zentrum für Europ. Wirtschaftsforschung (ZEW)
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: C69 G12 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): Stochastische Abhängigkeit , Kommunikation
Abstract: Asset price processes are completely described by information processes and investors' preferences. In this paper we derive the relationship between the process of investors' expectations of the terminal stock price and asset prices in a general continous time pricing kernel framework. To derive the asset price process we make use of the modern technique of forward-backward stochastic differential equations. With this approach it is possible to show the driving factors for stochastic volatility of asset prices and to give theoretical arguments for empirically well documented facts. We show that stylized facts that look at first hand like financial market anomalies may be explained by an information process with stochastic volatility.
Zusätzliche Informationen:

Das Dokument wird vom Publikationsserver der Universitätsbibliothek Mannheim bereitgestellt.




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Lüders, Erik und Peisl, Bernhard (2001) How do investors' expectations drive asset prices? [Arbeitspapier]
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