Liquidity Risk and Hedging Decisions


Korn, Olaf


URL: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.424362
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2003
Ort der Veröffentlichung: Göttingen
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL u. Finanzierung (Bühler Em)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Abstract: This paper studies the impact of liquidity risk on a firm's production and hedging decisions. Liquidity needs result from the revaluation of forward contracts prior to maturity and collateral calls in the case of losses. The provision of collateral causes financing costs, which depend on a firm-specific borrowing rate. Within a model of a risk-averse firm under price uncertainty, I derive bounds on optimal output quantities and hedge ratios for general utility functions and the special case of CRRA. It is shown that even firms with a high credit standing might reduce their forward positions substantially in response to liquidity risk. A model extension allows the firm to hedge its liquidity needs with call options. The analysis leads to different recommendations than previous studies, which focus on futures hedging under a borrowing constraint.

Dieser Datensatz wurde nicht während einer Tätigkeit an der Universität Mannheim veröffentlicht, dies ist eine Externe Publikation.




+ Zitationsbeispiel und Export

Korn, Olaf (2003) Liquidity Risk and Hedging Decisions. Göttingen [Arbeitspapier]



+ Suche Autoren in

BASE: Korn, Olaf

Google Scholar: Korn, Olaf

+ Aufruf-Statistik

Aufrufe im letzten Jahr

Detailierte Angaben



Sie haben einen Fehler gefunden? Teilen Sie uns Ihren Korrekturwunsch bitte hier mit: E-Mail


Actions (login required)

Eintrag anzeigen Eintrag anzeigen