Wealth Distribution and Interest Rates: Empirical Evidence for the US


Grüner, Hans Peter


URL: http://www.cepr.org/active/publications/discussion...
Weitere URL: http://gruener.vwl.uni-mannheim.de/fileadmin/user_upload/gruener/pdf/Wealth-distribution.PDF
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2001
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: Discussion papers / CEPR
Band: 3106
Ort der Veröffentlichung: Mannheim [u.a.]
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre > VWL, Wirtschaftspolitik (Grüner)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Abstract: Capital market theory predicts that the wealth distribution should a®ect interest rates. This paper empirically analyzes the relationship between the wealth distribution and interest rates in the US. We use data on wealth inequality from various sources. Measures of wealth inequality are linked positively to the real commercial paper rate and to the real rate on government securities. This result is consistent with predictions from capital market equilibrium models with moral hazard. Accordingly, rich individuals can only commit credibly to providing e®ort if the rate of return is not too high. When the rich are poorer, the rate of return has to be lower in order to guarantee entrepreneurial e®ort. Capital demand will therefore fall as inequality is reduced. The capital market is in equilibrium at a lower rate of return.

Dieser Eintrag ist Teil der Universitätsbibliographie.




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Grüner, Hans Peter (2001) Wealth Distribution and Interest Rates: Empirical Evidence for the US. Mannheim [u.a.] [Arbeitspapier]



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