Trading System and Market Integration


Kempf, Alexander ; Korn, Olaf



Dokumenttyp: Zeitschriftenartikel
Erscheinungsjahr: 1998
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: Journal of Financial Intermediation
Band/Volume: 7
Heft/Issue: 3
Seitenbereich: 220-239
Ort der Veröffentlichung: Amsterdam [u.a.]
Verlag: Elsevier
ISSN: 1042-9573 , 1096-0473
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > ABWL u. Finanzierung (Bühler 1990-2009, Em)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Abstract: In this paper we empirically investigate the impact of the trading system on the integration of markets. Our data set consists of| intraday quotes of screen traded stock index futures and two stock index price series. One index series results from stock prices determined in a floor trading system while the other is based on screen traded stocks. Two main results are obtained: First, futures and spot prices move together more closely when both instruments are screen traded. Second, the observed discrepancy in market integration cannot be attributed to differences in arbitrage trading.




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