The macroeconomic effects of large exchange rate appreciations


Kappler, Marcus ; Reisen, Helmut ; Schularick, Moritz ; Turkisch, Edouard


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URL: http://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/3144
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-31440
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2011
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Sonstige Einrichtungen > Zentrum für Europ. Wirtschaftsforschung (ZEW)
MADOC-Schriftenreihe: Veröffentlichungen des ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung) > ZEW Discussion Papers
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: F4 F31 F32 N10 O16 ,
Normierte Schlagwörter (SWD): Wechselkurspolitik , Außenhandel , Wirtschaftswachstum , Bruttoinlandsprodukt , Leistungsbilanz , Schwellenländer
Freie Schlagwörter (Englisch): current account adjustment , global imbalances , exchange rate changes
Abstract: In this paper we study the macroeconomic effects of large exchange rate appreciations. Using a sample of 128 countries from 1960-2008, we identify large nominal and real appreciations shocks and study their macroeconomic effects in a dummy-augmented panel autoregressive model. Our results show that an exchange rate appreciation can have strong effects on current account balances. Within three years after the appreciation event, the current account balance on average deteriorates by three percentage points of GDP. This effect occurs through a reduction of savings without a meaningful reduction in investment. Real export growth slows down substantially, while imports remain by and large unaffected. The output costs of appreciation are small and not statistically significant, indicating a shift towards domestic sources of growth. All these effects appear somewhat more pronounced in developing countries.
Zusätzliche Informationen:

Das Dokument wird vom Publikationsserver der Universitätsibliothek Mannheim bereitgestellt.




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Kappler, Marcus und Reisen, Helmut und Schularick, Moritz und Turkisch, Edouard (2011) The macroeconomic effects of large exchange rate appreciations. [Arbeitspapier]
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