Distributional consequences of asset price inflation in the Euro area


Adam, Klaus ; Tzamourani, Panagiota


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URL: https://ub-madoc.bib.uni-mannheim.de/39697
URN: urn:nbn:de:bsz:180-madoc-396970
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2015
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: Working Paper Series
Band/Volume: 15-15
Ort der Veröffentlichung: Mannheim
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Rechtswissenschaft und Volkswirtschaftslehre > Geldpolitik und Makroökonomik (Adam 2008-)
MADOC-Schriftenreihe: Department of Economics > Working Paper Series
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Fachklassifikation: JEL: D31 , E21 , E52 , E58,
Freie Schlagwörter (Englisch): asset price inflation , wealth redistribution
Abstract: We study the distributional consequences of housing price, bond price and equity price increases for Euro Area households using data from the Household Finance and Consumption Survey (HFCS). The capital gains from bond price and equity price increases turn out to be concentrated among relatively few households, while the median household strongly benefits from housing price increases. The capital gains from bond price increases (relative to household net wealth) do not correlate with household net wealth (or income). Bond price increases thus leave net wealth inequality largely unchanged. In contrast, equity price increases largely benefit the top end of the net wealth (and income) distribution, thus amplify net wealth inequality. Housing price increases display a hump shaped pattern over the net wealth distribution, with the poorest and richest households benefitting least. With regard to the latter finding there exists considerable heterogeneity across Euro Area countries.




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