Mutual fund shareholder letters : flows, performance, and managerial behavior


Hillert, Alexander ; Niessen-Ruenzi, Alexandra ; Ruenzi, Stefan


DOI: 10.2139/ssrn.2524610
URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_i...
Weitere URL: https://www.researchgate.net/publication/314477599...
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2016
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: SSRN Working Paper Series
Ort der Veröffentlichung: Rochester, NY
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Außerfakultäre Einrichtungen > GESS - CDSB (BWL)
Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > Internat. Finanzierung (Ruenzi)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Abstract: Fund companies regularly send shareholder letters to their investors. We use textual analysis to investigate whether these letters matter for fund flows and whether they predict performance and investment styles. We find that fund investors react to the writing style of shareholder letters; a less negative tone and a personal writing style lead to higher net flows. Thus, fund companies can use shareholder letters as a strategic instrument to avoid redemptions. Letter writing style is informative for fund investors as it predicts changes in fund managers' risk taking and investment styles. A personal writing style additionally predicts better fund performance.

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Hillert, Alexander ; Niessen-Ruenzi, Alexandra ORCID: 0000-0002-9493-8280 ; Ruenzi, Stefan ORCID: 0000-0002-6492-1701 (2016) Mutual fund shareholder letters : flows, performance, and managerial behavior. Rochester, NY [Arbeitspapier]



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