Daily winners and losers


Kumar, Alok ; Ruenzi, Stefan ; Ungeheuer, Michael


DOI: 10.2139/ssrn.2931545
URL: https://poseidon01.ssrn.com/delivery.php?ID=411020...
Weitere URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_i...
Dokumenttyp: Arbeitspapier
Erscheinungsjahr: 2017
Titel einer Zeitschrift oder einer Reihe: SSRN Working Paper Series
Ort der Veröffentlichung: Rochester, NY
Sprache der Veröffentlichung: Englisch
Einrichtung: Fakultät für Betriebswirtschaftslehre > Internat. Finanzierung (Ruenzi)
Fachgebiet: 330 Wirtschaft
Abstract: The arguably most salient feature of the cross-section of stocks is being a daily winner or loser: these stocks are ranked in many newspapers and on popular webpages, making them subject to spikes in attention. In line with the literature on attention-grabbing stocks, we find that retail investor buying pressure surges when stocks are ranked. After the ranking, stocks underperform unranked stocks by 1.60% (15%-20%) during the subsequent month (three years). For unranked stocks, the idiosyncratic volatility puzzle and related anomalies (maximum daily returns, expected idiosyncratic skewness) disappear. Hence, attention-driven overpricing of daily winners and losers provides a simple explanation for several puzzling patterns in empirical asset pricing.

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Kumar, Alok ; Ruenzi, Stefan ORCID: 0000-0002-6492-1701 ; Ungeheuer, Michael (2017) Daily winners and losers. Rochester, NY [Arbeitspapier]



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